英伟达阴影下的反击：AMD如何用回购和创新赢回市场信心-美港股投资

押注AI芯片崛起，AMD百亿美元回购释放强烈信号

在谈及半导体行业时，大多数人第一时间想到的往往是Nvidia。在过去两年中，投资者不断被提醒，Nvidia在高性能芯片，特别是图形处理器（GPU）领域中所占据的主导地位。

尽管Advanced Micro Devices（NASDAQ: AMD）在GPU市场中已逐步建立起可观的势头，但整体而言，该公司仍处在Nvidia的光环之下。毫不意外地，在这场由人工智能（AI）引发的技术革命中，AMD的股价表现远未达到Nvidia的热度。

不过，这种情况可能很快会发生改变。让我们来看看一则投资者或许忽视的重要公告，并探讨为何现在可能是买入AMD的理想时机。

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AMD刚刚发布了什么重大公告？

2024年5月14日，AMD宣布其董事会已批准一项新的 60亿美元股票回购计划。这将与此前尚未执行完毕的40亿美元回购计划叠加，总授权金额达到 100亿美元。

过去一年，AMD股价累计下跌约30%。在此期间，公司持续加速了回购节奏。为何这项举措如此关键？以下是对这一动态的重要解读。

初看之下，AMD的财务数据可能不够直观，但其实蕴含不少积极信号。2024年第一季度，公司实现营收 74亿美元，同比增长 36%。表面上看增长亮眼，实际情况却更为复杂。

AMD在游戏和嵌入式设备两大业务板块已连续数季面临增长乏力，而第一季度也未能扭转这一趋势。不过，得益于数据中心与客户计算两大板块的强劲增长，公司整体营收仍得以实现同比上扬。

目前，数据中心业务约占AMD总营收的一半，且拥有高于游戏和客户计算业务的运营利润率。尽管这一趋势令人鼓舞，但AMD股价走势显示，市场对其在AI芯片领域与Nvidia竞争的能力依然心存疑虑。

必须指出，尽管Nvidia在数据中心GPU方面占得先机，但 AMD的创新步伐并不容忽视。过去一年，AMD成功吸引了多个原本依赖Nvidia的客户——包括 Oracle、Microsoft 和 Meta Platforms——这些企业如今都在采用AMD的 MI300加速芯片。

结合公司不断推进的股票回购及最新的60亿美元授权，这传递出一个强烈信号：管理层认为市场并未充分认可AMD在AI芯片上的成长潜力。考虑到这一业务尚处于早期阶段，尚未规模化，公司当前估值被视为低估，因此选择在此时回购股票。

尽管AMD的前瞻市盈率（P/E）看上去并不便宜，但从股价走势来看，估值正经历明显压缩，这一信号不容忽视。

此外，股票回购计划的时机也颇具深意。AMD计划于今年晚些时候推出全新一代GPU架构产品，而在此时大幅增加回购力度，也可能代表管理层对新产品未来的市场需求充满信心，认为当前股价具有投资价值。

随着后续AI芯片架构的不断推出，并不断吸引更多大型客户，数据中心业务将持续扩大其在公司营收与利润中的核心地位。

目前AMD股价较历史高点已下跌近50%，对于有长期投资视角的投资者来说，现在可能正是建仓的良机。公司管理层对未来增长前景的坚定信心，也为投资者提供了坚实的支持。