“壮丽七巨头”中最被低估的股——Alphabet 投资机会分析

AI 驱动增长，低估值的 Alphabet 或成未来巨无霸

Alphabet：未来首个市值 5 万亿美元的潜力股

Nvidia 之后的下一个巨无霸

目前，Nvidia 是全球唯一市值突破 4 万亿美元 的公司，成为历史上首家达到这一里程碑的企业。随着巨型科技股持续推动股市上涨，自然会有人好奇，谁将成为下一个市值 5 万亿美元 的公司。

虽然 Alphabet（NASDAQ: GOOG / GOOGL）目前以 2.8 万亿美元 市值位居全球第四，但如果能够赢得应有的投资者认可，它有望成为首个迈入 5 万亿美元俱乐部的公司。Alphabet 是当前“壮丽七巨头”中最被低估的股票，未来几年估值有望大幅攀升。

下面，让我们看看为何各类投资者都应重仓这家科技巨头。

业务全线开花

在人工智能（AI）竞争初期，媒体普遍认为 Alphabet 落后于 OpenAI、微软等公司。但如今，Alphabet 已拥有领先的生成式 AI 模型 Gemini。

投资者曾担心 Alphabet 的核心收入来源 Google Search 会被生成式 AI 取代。事实证明，尽管 AI 平台快速发展，Google 搜索仍是全球领先的搜索引擎，并在第二季度实现 12% 的收入增长。这种逆风中的增长得益于 Google AI 搜索概览功能，该功能在搜索结果顶部提供生成式 AI 的摘要，实现传统搜索与全面 AI 体验的桥接。

而这还不是 Alphabet 从 AI 中受益的唯一方式。

Google Cloud：增长引擎之一

Alphabet 增长最快的业务之一是 Google Cloud，其云计算部门。云计算企业正迎来爆发性增长，许多行业在云端运行 AI 工作负载。相比自建大型数据中心，从 Google Cloud 租赁算力更具成本效益。因此，即便是竞争对手如 OpenAI（ChatGPT 创造者）和 Meta Platforms 也在使用 Google Cloud，需求十分强劲。

第二季度，Google Cloud 收入同比增长 32%，达到 136 亿美元，运营利润率从 11% 提升至 21%。虽然目前其在 Alphabet 整体业务中的占比仍有限，但考虑到其高速增长和云计算需求持续上升的预测，到 2030 年有望成为重要的业务贡献者。

尽管 Alphabet 已取得显著成功，但我仍认为其股票被低估，其增长潜力结合估值提升，可能助力公司成为 5 万亿美元企业。

股票估值远低于同业

Alphabet 市值 2.8 万亿美元，若未来五年达到 5 万亿美元，股价需上涨约 80%。实现这一目标有多种途径。

首先，估值可提升至更接近同业水平。当前 Alphabet 未来市盈率（Forward P/E）为 21.5 倍，远低于其他同类公司高 20 多至低 30 多倍的估值，也低于标普500 的 24 倍。尽管如此，Alphabet 上季度稀释每股收益（EPS）同比增长 22%，显示盈利增长强劲。

若 Alphabet 在未来五年保持 15% 的盈利增长，并将估值提升至 25 倍，股价可能翻倍以上，市值超过 6 万亿美元。

这意味着 Alphabet 在本十年剩余时间内仍有显著上涨空间，是当前最值得买入的科技股票之一，投资者应趁折价时期加仓。

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