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微信关注，获取更多 AI 基础设施迎来价值重估：Nebius（NBIS）为何成为华尔街关注的新核心资产？
对于大多数关注人工智能（AI）的投资者来说，半导体企业和超大规模云服务商往往是首选的长期配置对象。然而，随着高能耗、高密度的数据中心产能逐步成为 AI 市场的瓶颈，一些早期阶段的 AI 基础设施公司，反而可能成为更优质的长期投资标的。
在这一关键趋势中，Nebius（NASDAQ: NBIS） 的定位可谓恰到好处，有望充分享受这一供给紧缺所带来的结构性红利。
AI 优化算力产能：Nebius 的核心价值
Nebius 的商业模式，是向大型企业和 AI 初创公司出租 AI 优化的数据中心产能——包括高密度 Nvidia GPU 集群、液冷系统、高功率机架，以及企业级软件栈，用于承载 AI 训练与高频推理等重载工作负载。
在 Q3 财报电话会上，CEO Arkady Volozh 明确指出，当前数据中心产能需求强劲到公司 所有可用产能已经全部售罄，甚至未来新增产能也已提前预售。
这种供需失衡显著提升了 Nebius 的议价能力。
业绩爆发：收入暴增 355%
Nebius 最新季度表现亮眼：
- Q3 营收同比飙升 355%
- 核心基建业务实现 19% 的调整后 EBITDA 利润率
- 即便公司在全球范围加速建设新数据中心，盈利能力仍保持稳健
同时，Nebius 已签下两份极具分量的超级合同：
- 与 Microsoft 签署价值 174 亿美元、为期五年的合作协议（最高可扩展至 194 亿美元）
- 与 Meta Platforms 签署 五年期、价值 30 亿美元的合作协议
这些巨额订单进一步证明了 Nebius 的规模、技术能力和战略方向得到了大型科技企业的高度认可。
分析师预测：收入三年增长十倍以上
市场一致预期 Nebius 的增长势头将在未来继续加速：
- 2025 年营收：5.54 亿美元
- 2026 年营收：32 亿美元
- 2027 年营收：58 亿美元
当前 Nebius 的市销率（PS Ratio）高达 64.3 倍，确实偏贵。
但如果假设到 2027 年其市销率回落至行业可比水平——例如数据中心 REIT 平均约 10 倍 PS（10.14x）——则 Nebius 的市场估值将接近 580 亿美元。
这意味着其市值有望较目前 221 亿美元上涨 约 162%。
估值虽高但回调给了机会？
在过去一个月中，Nebius 股价已下跌近 29%。
如果投资者看好 AI 物理基建的长期趋势，那么目前的估值回调可能是一个 小额建仓的机会窗口。
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