从 OpenAI 合作到中国市场突围：AMD 正走向它的 AI 高光时刻？-美港股投资

AI 芯片新格局：AMD 预期数据中心业务五年 CAGR 达 60%，2026 年能否逆袭 Nvidia？

在 AI 计算硬件领域，几乎没有公司能够真正撼动 Nvidia（NASDAQ: NVDA）的市场主导地位，哪怕是长期竞争对手 Advanced Micro Devices（AMD，NASDAQ: AMD）。然而，近期多个积极信号逐渐浮现，使得 AMD 在投资层面重新显现吸引力。

与此同时，市场上也出现了“AI 泡沫可能正在形成”的担忧。那么，现在投资 AMD 是否为时已晚？还是说 2026 年将成为 AMD 真正崛起、跻身 AI 胜利者的关键一年？

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AMD 正在大幅强化其 AI 产品生态

长期以来，企业之所以普遍青睐 Nvidia 芯片，而非 AMD，并非因为 GPU 本身的性能差距，而是由于 Nvidia 的硬件生态与软件栈更加成熟完善，从而构成巨大的系统优势。

AMD 一直深知这一短板，并持续投入补强。

得益于对 Nod.ai 的收购，AMD 的 ROCm 软件生态有了显著提升——官方数据显示，其下载量同比增长 10 倍。这表明 AMD 正在其最关键的弱项上获得突破。同时，它也将获得外部助力。

今年 10 月，OpenAI 与 AMD 宣布合作，由 AMD 提供 6 GW（千兆瓦）计算能力。更具意义的是，双方将在 **控制软件（software control）**层面展开深度合作，这将进一步提升 AMD 在 AI 计算市场的吸引力。

目前，AMD 和 Nvidia 的 AI 芯片均受到出口中国的限制。然而，AMD CEO Lisa Su 表示，公司愿意为其 MI308 人工智能芯片向美国缴纳 15% 出口税，以换取进入中国市场的许可。

MI308 属于面向中国市场的降配版本，但意义重大——

中国是全球最大的人工智能市场之一，重新获得准入将为 AMD 带来重大利好。

最终决定权仍在 Trump 政府，但市场普遍预计相关政策将在 2026 年落地，而任何积极的政策变化都有可能推动 AMD 股价进一步上涨。

众所周知，AMD 芯片的价格远低于 Nvidia。尽管 Nvidia 凭借卓越性能具备溢价能力，但随着全球 AI 大厂（AI hyperscalers）在数据中心投入规模不断扩大，以及投资者对“资本开支纪律”的呼声不断增强：

部分企业有可能倾向于选择更具成本优势的 AMD 方案。

如果行业情绪转向“用更少的钱获得更高算力”，AMD 的性价比优势将被重新放大，这可能成为推动 AMD 股价在 2026 年走强的重要催化剂。

当前多条趋势均在为 AMD 提供顺风推动，公司管理层显然也感受到这些动态，并基于此做出了更具前瞻性的预测。

在最新的金融分析师日上，AMD 表示公司预计数据中心业务收入将在 2030 年前录得高达 60% 的年复合增长率（CAGR）。

相比当前（Q3）22% 的同比增长，这意味着显著提速。

虽然 60% CAGR 非常激进，也意味着大量 AI 大厂需要逐步迁移至 AMD 的技术生态，这可能带有一定理想化成分，但：

AMD 管理层掌握的信息远多于普通投资者，部分未来订单很可能将在 2026 年开始体现。

除了数据中心业务，AMD 还拥有规模可观的 OEM 与游戏部门，以及嵌入式处理器业务：

35% 的长期增长速度，即便在高科技行业中也属亮眼水平。

因此，如果 AMD 在 2026 年能够实现接近这一增长目标，股价大概率将成为 AI 赛道的大赢家。

然而，如果数据中心业务无法在 AI 芯片市场上快速取得份额，AMD 在未来五年可能仍将继续扮演 Nvidia 之后的“第二名”。