云计算领航、AI加持：亚马逊仍是值得长期持有的超级股-美港股投资

亚马逊（NASDAQ: AMZN）：一个利润惊人的商业帝国，未来潜力仍未封顶

亚马逊（NASDAQ: AMZN）拥有一个极其强大且高度多元化的商业模式，多年来为其股东创造了丰厚回报。尽管公司最广为人知的业务是其在线零售平台，但实际上亚马逊的业务远比这更为广阔。持续不断的创新与拓展，使其成长动能从未止步，这也是亚马逊成为全球市值最高公司之一的关键原因。

正是因为这种持续扩张的能力，亚马逊在未来仍拥有巨大的成长空间。尤其从一个关键指标来看，投资者有充分理由相信，这家公司在未来将会变得更大、更有价值。

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AWS五个季度利润暴增61%，成为亚马逊盈利引擎

亚马逊的大部分营收仍来自其电商业务，但在盈利能力方面，真正的核心是其云计算业务——Amazon Web Services（AWS）。下表是亚马逊主要业务板块的营业利润构成：

资料来源：公司财报；表格由作者整理。

对于关注增长潜力的投资者来说，AWS的表现极具吸引力：不仅是公司的盈利支柱，还是未来增长的重点领域。随着企业对技术和人工智能（AI）的持续投入，云存储与高性能基础设施的需求也随之迅速上升。

在过去五个季度中，AWS的收入增长了21%，达到293亿美元。更为惊人的是，其营业利润增幅高达61%。这说明AWS的利润率在持续提升。鉴于亚马逊正在大手笔投资AI技术，未来利润率有望进一步改善。

长期以来，由于亚马逊的增长前景极具吸引力，投资者往往愿意为其股票支付溢价。从市盈率（P/E）角度来看，目前亚马逊的估值显得格外便宜。

尽管2022年受到通胀冲击、经济放缓及消费者支出疲软等因素影响，导致整体估值略有偏移，但过去亚马逊的市盈率常常超过60倍甚至70倍。

尽管亚马逊目前市值已高达2.2万亿美元，但随着AWS持续强势增长，股价仍具备可观的上升空间。以不到**35倍市盈率（P/E）**的价格买入亚马逊，堪称一次价值投资的良机——特别是在AWS强劲动能和利润率不断改善的背景下，未来盈利将有充足支撑。

截至目前（2025年），亚马逊股价年内下跌逾5%，或许令部分投资者对其短期表现存疑。然而，这种疲软更多来自宏观经济的不确定性和关税问题的忧虑，而非亚马逊自身基本面的恶化。事实上，在过去12个月中，亚马逊创造了近210亿美元的自由现金流，显示其运营能力依然强劲。

凭借其多元化的业务布局、强劲的利润表现以及未来广阔的增长空间，亚马逊仍是市场上最具吸引力的长期投资标的之一。这是一只可以安心“买入并持有”的股票，值得在动荡的市场中作为长期投资组合中的“压舱石”。