10年持有策略：为何AbbVie与Medtronic是医疗板块中最值得信赖的长期标的

两只可长期持有的医疗防御型优质股：AbbVie与Medtronic的增长逻辑与投资价值

医疗保健行业通常被视为一个高度防御性板块，其表现受经济周期影响较小。原因在于——无论经济景气与否，人们对医疗服务、药品及医疗设备的需求始终保持相对稳定。

这种内在稳定性使得医疗类股票在市场波动或经济放缓时期，往往能展现出更强的抗压能力。对于追求资产分散与长期增长的投资者而言，医疗股是投资组合中不可或缺的组成部分。

如果你计划投资并持有至少10年以上，这里有两家值得关注的医疗龙头公司：AbbVie（NYSE: ABBV）与Medtronic（NYSE: MDT）。

1️⃣ AbbVie：从Humira到新一代免疫药物的增长接力

AbbVie成功化解了其旗舰药物Humira专利到期所带来的风险，通过战略性转向新产品线，实现了平稳过渡。

公司旗下的新型免疫学药物 Skyrizi 与 Rinvoq 销售强劲，成为推动整体收入增长的“双引擎”。此外，神经科学领域的新品如 Vraylar 以及偏头痛治疗药物 Ubrelvy 和 Qulipta，也在持续贡献增长动力。

更具战略意义的是，AbbVie与仿制药厂达成了Rinvoq专利和解协议，将该药物在美国的专利保护期延长至2037年。公司还在积极拓展Rinvoq的新适应症领域，包括斑秃（alopecia areata）及系统性红斑狼疮（SLE）等，确保其长期增长潜力。

根据管理层预测：

• Rinvoq年销售额预计将在2027年达到110亿美元；
• Skyrizi则有望突破200亿美元大关。

此外，AbbVie最近以12亿美元收购了Gilgamesh Pharmaceuticals的药物候选分子bretisilocin。该药用于治疗重度抑郁症，具有比传统迷幻药更短的半衰期，计划进入后期临床试验阶段。该药物旨在为传统抗抑郁疗法无效患者提供全新选择，这一领域市场需求巨大。

在2025年第二季度财报中，AbbVie报告全球净营收达154亿美元，同比增长6.6%。

• 免疫学业务收入同比增长9.5%，主要受益于Skyrizi与Rinvoq的强劲销售；
• 神经科学板块营收同比大增24.2%。

目前，AbbVie正在推进约90项研发项目，研发管线丰富。

更值得一提的是，AbbVie还是名副其实的“股息贵族”。如果将其前身Abbott Laboratories的分红历史计算在内，AbbVie已实现连续超过50年的年度分红增长，当前股息率约为2.8%。

对于希望长期持有、享受稳定股息与可持续成长的投资者而言，AbbVie无疑是医疗板块中的首选之一。

2️⃣ Medtronic：全球医疗器械巨头的结构优化与创新转型

总部位于爱尔兰的Medtronic（美敦力）是全球领先的医疗器械公司之一，业务覆盖心血管、外科、神经科学与糖尿病四大核心板块。

公司在全球超过150个国家销售高毛利产品，客户涵盖各类医院与医疗机构。其中，心血管业务在2025财年创造约125亿美元收入，成为最大业务板块。该领域涵盖心律管理、心力衰竭、结构性心脏病、主动脉与血管疾病等多项产品，如起搏器与除颤器。

神经科学板块产品包括神经刺激装置（用于慢性疼痛与运动障碍治疗）、脊柱植入物及神经血管设备，在2025财年贡献了98亿美元收入。

心血管与神经科学业务合计占公司总营收近70%，推动全年有机营收增长4.9%。尽管这一增速符合成熟医疗器械企业的正常水平，但Medtronic正在积极布局新的增长驱动力。

今年2月，美国FDA批准了Medtronic的BrainSense自适应深部脑刺激系统，用于帕金森病患者。该系统可实时监测脑活动并自动调整电刺激，更精准地控制僵硬与不自主运动等症状。这是业内首个具备实时自适应功能的DBS系统，标志着神经调控技术的重要突破。

Medtronic的糖尿病管理业务虽贡献收入，但利润率相对较低。公司已于今年5月宣布计划将糖尿病部门拆分为独立上市公司，以聚焦高利润主业、优化资源配置，并简化整体业务结构。

8月，知名激进投资机构Elliott Investment Management披露已建立对Medtronic的重大持股。Elliott的入场通常意味着未来公司可能推出增长计划、并购扩张或成本优化措施。

在与Elliott达成所谓“建设性合作”后，Medtronic已任命两名新董事，并成立专门委员会以提升增长效率与运营表现。

尽管投资者仍需观察改革效果，但无论从产品管线还是即将进行的业务拆分来看，Medtronic依然是医疗设备领域的稳健标杆。

值得关注的是，Medtronic同样拥有近50年连续分红增长纪录，当前股息率约为3%。由于近期股价表现低迷，股息吸引力更为凸显。对于具备10年以上持有视野的长期投资者而言，Medtronic是一家极具韧性与潜力的优质蓝筹股。

📊 总结：医疗防御与成长兼备的双核心配置

无论是药品巨头AbbVie，还是医疗设备龙头Medtronic，两家公司都展现出强劲的基本面与长期成长潜力：

• AbbVie凭借创新免疫药物与神经科学管线，构筑稳固的盈利增长曲线；
• Medtronic通过技术突破与业务拆分优化，重塑高利润核心业务结构。

在宏观经济不确定性上升的环境中，这两家医疗龙头为投资者提供了兼具防御性与成长性的投资机会。

对于以十年为周期的投资策略而言，AbbVie与Medtronic的组合，堪称医疗板块中“买入并长期持有”的黄金搭档。

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